Cuando un empleado privado de la Ciudad sea despedido, parte de la plata que su empleador viene depositando todos los meses para cubrir esa indemnización podría terminar, sin que el trabajador lo note, prestada al Gobierno porteño. Eso es lo que habilitó la calificadora S&P al subirle la nota a la Ciudad de Buenos Aires a la categoría más alta posible en el país.
Juan trabaja en una empresa privada de Buenos Aires hace más de un año. Todos los meses, sin que él lo vea en su recibo de sueldo, su empleador deposita una plata en un fondo pensado para el día en que, si lo despiden, esa indemnización ya esté garantizada. Desde este 1 de septiembre, parte de esa plata tiene una puerta nueva: puede terminar invertida en bonos de la Ciudad de Buenos Aires.
Eso fue posible porque la calificadora de riesgo S&P Global Ratings le subió la nota crediticia a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que pasó de raAA+ a raAAA, la calificación más alta que existe en la escala nacional argentina. La suba se conoció el 1 de septiembre y fue difundida por distintos medios económicos el 2 de septiembre de 2026.
¿Quién? El Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, que conduce Jorge Macri, y la calificadora S&P Global Ratings. ¿Qué pasó? S&P elevó la nota de la deuda porteña a AAA, tanto en moneda local como extranjera, con perspectiva estable. ¿Cuándo? El 1 de septiembre de 2026. ¿Dónde? En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. ¿Por qué? La calificadora fundamentó la suba en el superávit fiscal que la Ciudad sostuvo durante varios años seguidos, el manejo prudente de sus cuentas y la reducción progresiva de su nivel de endeudamiento.
Una calificadora de riesgo es una empresa que evalúa qué tan probable es que un gobierno o una empresa pague sus deudas a tiempo. Cuanto mejor la nota, más confianza generan sus bonos entre los inversores, y en teoría, más barato le resulta pedir plata prestada a futuro. La Ciudad venía de un antecedente reciente: en junio de 2026, la calificadora Moody’s ya le había subido la nota a AAA.ar, la primera mejora en 14 años, según publicó en su momento el portal Sección Ciudad.
Esta suba de S&P no es solo un dato para el mercado financiero: tiene un efecto concreto sobre un fondo laboral que nació de la reforma laboral incluida en la Ley de Bases. Ese fondo, llamado Fondo de Asistencia Laboral (FAL), reemplaza en parte el esquema tradicional de indemnización por despido: en vez de que la empresa pague todo de golpe el día del despido, va depositando mensualmente en una cuenta individual a nombre de cada trabajador. Para acceder a esa plata, el trabajador necesita al menos doce meses de antigüedad y su empleador, seis meses seguidos de aportes.
La normativa que regula en qué puede invertirse esa plata exige que, para poner fondos en deuda de una provincia o de la Ciudad, esa jurisdicción tenga la nota AAA de al menos dos calificadoras distintas. Hasta el 1 de septiembre, ninguna provincia ni la Ciudad cumplía ese requisito con dos agencias a la vez. Con la suba de S&P, sumada a la de Moody’s de junio, la Ciudad de Buenos Aires pasó a ser, según informó Infobae, la única jurisdicción subnacional del país habilitada hoy para recibir esas inversiones. La misma reglamentación fija un techo: como máximo el 15% del total del FAL puede ir a deuda provincial o porteña en conjunto, y no más del 5% a una sola jurisdicción.
El propio Gobierno porteño había anticipado parte de este escenario semanas atrás, cuando presentó su Presupuesto 2026 con un resultado financiero superavitario de 6.000 millones de pesos, el quinto equilibrio fiscal consecutivo según su propia comunicación oficial. Jorge Macri celebró la nueva nota en sus redes sociales, donde afirmó que la Ciudad es «el distrito con la máxima calificación crediticia del país».
Lo que todavía no se sabe es cuánta plata del FAL efectivamente terminará invertida en bonos porteños, ni si esto se traducirá en una baja concreta del costo de futuros créditos para la Ciudad. Eso dependerá de las próximas emisiones de deuda y de las decisiones de quienes administran el fondo laboral.
Glosario
- Calificadora de riesgo: empresa que evalúa qué tan probable es que un gobierno o una empresa pague sus deudas a tiempo, y le pone una «nota» a esa confianza.
- AAA (o raAAA): la nota más alta que puede recibir una deuda dentro de la escala de calificación de un país.
- FAL (Fondo de Asistencia Laboral): fondo creado por la reforma laboral donde las empresas depositan plata todos los meses en una cuenta a nombre de cada trabajador, para cubrir una futura indemnización por despido.
- Bono: papel de deuda que emite un gobierno o una empresa para pedir plata prestada, con la promesa de devolverla con intereses.
- Superávit fiscal: cuando un gobierno gasta menos plata de la que recauda en un período determinado.